www．1515 h h．c om

虽然互联网新经济公司上市之后亏损是常态，但真正令市场担忧的是财报上的隐患：获客成本走高。在他们看来，拼多多拐点增长将至。拼多多全年销售和营销支出高达134.418亿元，超出公司全年营收，第四季度以促销补贴活动和品牌推广为主的销售费用达60亿元。但在巨额营销费用带动下，拼多多在电商旺季的第四季度环比增速仅为18.2%。

先债后股的逻辑股市或许会受降息因素的提振出现短期的行情，但我们更倾向于认为股市更大的机会始于明年二季度。经济下行压力本身制约股市的上行空间，更兼逆周期政策循序渐进，聚焦“稳增长”，求稳而不求快，短期很难看到经济和企业盈利的快速反弹。因此，即便股市受降息影响出现阶段性的行情，我们更倾向于认为明年贸易缓和、地产竣工回暖、专项债发力、美国政治周期等一系列基本面的利好因素将推动股市在明年二季度开始回暖。

在贸易和投资并购外，金融亦正扮演中德合作新的增长点。今年1月在北京公布的第二次中德高级别财金对话联合声明指出，双方欢迎德意志交易所和上海证券交易所就各自的上市公司在对方市场挂牌存托凭证（DR）产品开展可行性研究。目前，被称作“沪德通”的这一合作正在积极推进之中。

此外，财政部、国家卫健委提前下达了603.3亿元，支持各地开展基本公共卫生服务和基层疫情防控工作。其中，新增补助资金全部落实到乡村和城市社区，主要用于应对新型冠状病毒感染肺炎疫情防控工作。春运返程如何防疫？“一断三不断”刘小明：督促客运站配备体温检测设备，对司乘人员逐一实施体温检测，具备条件的服务区、船舶、车站、码头设置留观室和隔离区，发现体温异常的第一时间按照程序留观、隔离和移交。

万峰1975年下乡，1978年进入工厂，同年考入吉林财经大学前身吉林财贸学院金融系学习，1982年获经济学学士学位，2001年获香港城市理工大学工商管理硕士学位，2003年获南开大学金融学博士学位。经济专业对口，从业经历更是一直都伴随着保险的身影。

三、矿井建设规模800万吨/年，配套建设相同规模的选煤厂。工业场地位于井田中南部。矿井采用立井开拓方式，分区式通风，投产时布置2个综采工作面。井下煤炭运输采用带式输送机，井下辅助运输采用蓄电池电机车及单轨吊。煤炭洗选采用重介浅槽分选工艺。双回路电源分别引自马兰花220千伏变电站和上海庙110千伏变电站。